公司的創(chuàng)造力被證明可以成為投資者的金礦。企業(yè)的專利活動通常清楚地表明他們長期追求的商業(yè)戰(zhàn)略。有兩個基金就專注在這一領(lǐng)域進進行了專業(yè)組合。

股票投資新視角：專注專利技術(shù)的基金音頻：進度條00:00 05:42 后退15秒倍速 快進15秒

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專利對企業(yè)的重要性怎么估計都不過分。它們是經(jīng)濟和社會未來發(fā)展所依賴的原材料，也是股票價格上漲的基礎(chǔ)。投資經(jīng)理通常會仔細審查上市公司申請了多少專利以及他們擁有的專利的價值。

公司的創(chuàng)造力可以證明是投資者的金礦。Monega Ariad Innovation 基金的投資組合經(jīng)理 Andreas Schubert 表示：“衡量一家公司長期未來前景的投資者都不可能忽略專利因素?！彼f：“從長遠來看，相比新聞發(fā)布會或股東大會上發(fā)表的聲明，企業(yè)的專利活動可以更清楚地看出企業(yè)長期追求哪些商業(yè)戰(zhàn)略?！边@些數(shù)字顯示了無形資產(chǎn)價值的重要性，其中還包括商標權(quán)和人力資本，即員工的知識和經(jīng)驗。2020年，美國500強公司90% 的市值基于這些無形資產(chǎn)。

專利可以轉(zhuǎn)化為股市表現(xiàn)

隨著數(shù)字化和人工智能 (AI)化的進一步發(fā)展，創(chuàng)新的重要性將繼續(xù)增加。今天的投資者根本無法繞過這一話題。好在，所有專利數(shù)據(jù)庫都是公開的。但相關(guān)數(shù)據(jù)對于外行來說通常很難理解。

僅憑受法律保護的發(fā)明數(shù)量并不能說明一家公司的創(chuàng)新潛力， 因為只有大約五分之一的專利具有實際經(jīng)濟價值。對于投資者來說，需要確定這五分之一中產(chǎn)生的競爭優(yōu)勢。

專利對小公司比對大公司更具有重要價值。Monega基金的投資經(jīng)理Schubert 建議，“把專利總數(shù)與公司規(guī)模聯(lián)系起來?！彼麄兊幕鹁图性谌虻亩€公司的股票上，畢竟較小公司的股票市值較低。

專利也是Quant IP基金的評選標準。該基金投資重點是技術(shù)(硬件、軟件和芯片）和健康(制藥、生物技術(shù)和醫(yī)療技術(shù))領(lǐng)域，而不對沒有什么專利活動的行業(yè)(例如銀行、保險公司、房地產(chǎn)或商品)進行投資。他們在選股時, 嚴格以自創(chuàng)的基于專利數(shù)據(jù)的“創(chuàng)新評分”為指導。該基金組合囊括來自世界各地和不同規(guī)模的高分公司。Quant IP 老板 Lucas von Reuss說，這些公司是社交媒體公司Snap 和 Meta、美國動物保健集團 Elanco Animal Health 或日本 Z Holdings。還有網(wǎng)絡(luò)安全方面有美國公司 Gen Digital（前身為 Nortonlifelock)等。

美國公司Zscaler主打與云信息安全有關(guān)領(lǐng)域。而加州西部數(shù)據(jù)公司是硬盤驅(qū)動器和其他存儲解決方案的專家。

以音響系統(tǒng)聞名的Dolby Lab在聲學領(lǐng)域擁有多項專利。流媒體服務(wù)提供杜比全景聲 (Dolby Atmo) 質(zhì)量的歌曲。汽車制造商也需要他們的音響系統(tǒng)。他們最近在移動領(lǐng)域增長了 41%。

該基金中的德國股票比例沒有到達前十名。其中權(quán)重略輕的德國股票都是德國大牌公司：例如拜耳、大眾、寶馬、材料制造商 Covestro、叉車和倉儲技術(shù)制造商Kion、軍備集團萊茵金屬、漢高、巴斯夫或醫(yī)療技術(shù)公司西門子醫(yī)療。

日本股份在專利基金中的比例驚人

令人震驚的事，Quant IP基金中持有高比例的日本股票，占他們基金總量的五分之一。而日本實際上在工業(yè)化國家的比例僅為6% 多一點。

Quant IP的比例

在投資組合經(jīng)理 Andreas Schubert持有的基金組合中，日本企業(yè)甚至占到了三分之一的比重。另外三分之一來自美國，其余來自歐洲。目前單個價值最大的是美國軟件公司Digimarc，該專門從事數(shù)字真品證書。僅自4月底以來，Digimarc的股價就翻了一番。

他們還將德國公司Schaeffler納入了重要持有基金中，目前排在他們的第三。還有包裝和灌裝技術(shù)機械工程公司Krones和SMA Solar。來自歐洲其他地區(qū)的還有英國特種化學品集團Johnson Matthey、法國回收專家 Carbios 和瑞典健康科技集團 RaySearch Laboratories(生產(chǎn)癌癥放射治療的軟件)，以花園機器人和其他智能家電著稱的Husqvarna也來自瑞典。

Schubert還將擁有多項電動汽車專利的意大利Vespa制造商Piaggio列入非常重要的名單中。此外，日本消費電子產(chǎn)品制造商 JVC Kenwood（也用于汽車）以及美國的 Immersion Corporation 和 Silgan Holdings也具有類似屬性。

總而言之，企業(yè)的創(chuàng)新技術(shù)的確可以為投資者帶來回報。專注于專利的Monega基金年同比上漲 7%，而 MSCI世界指數(shù)上漲略高于1%而已。

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