公司的創(chuàng)造力被證明可以成為投資者的金礦。企業(yè)的專利活動(dòng)通常清楚地表明他們長期追求的商業(yè)戰(zhàn)略。有兩個(gè)基金就專注在這一領(lǐng)域進(jìn)進(jìn)行了專業(yè)組合。

股票投資新視角：專注專利技術(shù)的基金音頻：進(jìn)度條00:00 05:42 后退15秒倍速 快進(jìn)15秒

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專利對企業(yè)的重要性怎么估計(jì)都不過分。它們是經(jīng)濟(jì)和社會(huì)未來發(fā)展所依賴的原材料，也是股票價(jià)格上漲的基礎(chǔ)。投資經(jīng)理通常會(huì)仔細(xì)審查上市公司申請了多少專利以及他們擁有的專利的價(jià)值。

公司的創(chuàng)造力可以證明是投資者的金礦。Monega Ariad Innovation 基金的投資組合經(jīng)理 Andreas Schubert 表示：“衡量一家公司長期未來前景的投資者都不可能忽略專利因素。”他說：“從長遠(yuǎn)來看，相比新聞發(fā)布會(huì)或股東大會(huì)上發(fā)表的聲明，企業(yè)的專利活動(dòng)可以更清楚地看出企業(yè)長期追求哪些商業(yè)戰(zhàn)略?！边@些數(shù)字顯示了無形資產(chǎn)價(jià)值的重要性，其中還包括商標(biāo)權(quán)和人力資本，即員工的知識和經(jīng)驗(yàn)。2020年，美國500強(qiáng)公司90% 的市值基于這些無形資產(chǎn)。

專利可以轉(zhuǎn)化為股市表現(xiàn)

隨著數(shù)字化和人工智能 (AI)化的進(jìn)一步發(fā)展，創(chuàng)新的重要性將繼續(xù)增加。今天的投資者根本無法繞過這一話題。好在，所有專利數(shù)據(jù)庫都是公開的。但相關(guān)數(shù)據(jù)對于外行來說通常很難理解。

僅憑受法律保護(hù)的發(fā)明數(shù)量并不能說明一家公司的創(chuàng)新潛力， 因?yàn)橹挥写蠹s五分之一的專利具有實(shí)際經(jīng)濟(jì)價(jià)值。對于投資者來說，需要確定這五分之一中產(chǎn)生的競爭優(yōu)勢。

專利對小公司比對大公司更具有重要價(jià)值。Monega基金的投資經(jīng)理Schubert 建議，“把專利總數(shù)與公司規(guī)模聯(lián)系起來?！彼麄兊幕鹁图性谌虻亩€公司的股票上，畢竟較小公司的股票市值較低。

專利也是Quant IP基金的評選標(biāo)準(zhǔn)。該基金投資重點(diǎn)是技術(shù)(硬件、軟件和芯片）和健康(制藥、生物技術(shù)和醫(yī)療技術(shù))領(lǐng)域，而不對沒有什么專利活動(dòng)的行業(yè)(例如銀行、保險(xiǎn)公司、房地產(chǎn)或商品)進(jìn)行投資。他們在選股時(shí), 嚴(yán)格以自創(chuàng)的基于專利數(shù)據(jù)的“創(chuàng)新評分”為指導(dǎo)。該基金組合囊括來自世界各地和不同規(guī)模的高分公司。Quant IP 老板 Lucas von Reuss說，這些公司是社交媒體公司Snap 和 Meta、美國動(dòng)物保健集團(tuán) Elanco Animal Health 或日本 Z Holdings。還有網(wǎng)絡(luò)安全方面有美國公司 Gen Digital（前身為 Nortonlifelock)等。

美國公司Zscaler主打與云信息安全有關(guān)領(lǐng)域。而加州西部數(shù)據(jù)公司是硬盤驅(qū)動(dòng)器和其他存儲(chǔ)解決方案的專家。

以音響系統(tǒng)聞名的Dolby Lab在聲學(xué)領(lǐng)域擁有多項(xiàng)專利。流媒體服務(wù)提供杜比全景聲 (Dolby Atmo) 質(zhì)量的歌曲。汽車制造商也需要他們的音響系統(tǒng)。他們最近在移動(dòng)領(lǐng)域增長了 41%。

該基金中的德國股票比例沒有到達(dá)前十名。其中權(quán)重略輕的德國股票都是德國大牌公司：例如拜耳、大眾、寶馬、材料制造商 Covestro、叉車和倉儲(chǔ)技術(shù)制造商Kion、軍備集團(tuán)萊茵金屬、漢高、巴斯夫或醫(yī)療技術(shù)公司西門子醫(yī)療。

日本股份在專利基金中的比例驚人

令人震驚的事，Quant IP基金中持有高比例的日本股票，占他們基金總量的五分之一。而日本實(shí)際上在工業(yè)化國家的比例僅為6% 多一點(diǎn)。

Quant IP的比例

在投資組合經(jīng)理 Andreas Schubert持有的基金組合中，日本企業(yè)甚至占到了三分之一的比重。另外三分之一來自美國，其余來自歐洲。目前單個(gè)價(jià)值最大的是美國軟件公司Digimarc，該專門從事數(shù)字真品證書。僅自4月底以來，Digimarc的股價(jià)就翻了一番。

他們還將德國公司Schaeffler納入了重要持有基金中，目前排在他們的第三。還有包裝和灌裝技術(shù)機(jī)械工程公司Krones和SMA Solar。來自歐洲其他地區(qū)的還有英國特種化學(xué)品集團(tuán)Johnson Matthey、法國回收專家 Carbios 和瑞典健康科技集團(tuán) RaySearch Laboratories(生產(chǎn)癌癥放射治療的軟件)，以花園機(jī)器人和其他智能家電著稱的Husqvarna也來自瑞典。

Schubert還將擁有多項(xiàng)電動(dòng)汽車專利的意大利Vespa制造商Piaggio列入非常重要的名單中。此外，日本消費(fèi)電子產(chǎn)品制造商 JVC Kenwood（也用于汽車）以及美國的 Immersion Corporation 和 Silgan Holdings也具有類似屬性。

總而言之，企業(yè)的創(chuàng)新技術(shù)的確可以為投資者帶來回報(bào)。專注于專利的Monega基金年同比上漲 7%，而 MSCI世界指數(shù)上漲略高于1%而已。

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