公司的創(chuàng)造力被證明可以成為投資者的金礦。企業(yè)的專(zhuān)利活動(dòng)通常清楚地表明他們長(zhǎng)期追求的商業(yè)戰(zhàn)略。有兩個(gè)基金就專(zhuān)注在這一領(lǐng)域進(jìn)進(jìn)行了專(zhuān)業(yè)組合。
股票投資新視角:專(zhuān)注專(zhuān)利技術(shù)的基金音頻:進(jìn)度條00:00 05:42 后退15秒倍速 快進(jìn)15秒
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專(zhuān)利對(duì)企業(yè)的重要性怎么估計(jì)都不過(guò)分。它們是經(jīng)濟(jì)和社會(huì)未來(lái)發(fā)展所依賴的原材料,也是股票價(jià)格上漲的基礎(chǔ)。投資經(jīng)理通常會(huì)仔細(xì)審查上市公司申請(qǐng)了多少專(zhuān)利以及他們擁有的專(zhuān)利的價(jià)值。
公司的創(chuàng)造力可以證明是投資者的金礦。Monega Ariad Innovation 基金的投資組合經(jīng)理 Andreas Schubert 表示:“衡量一家公司長(zhǎng)期未來(lái)前景的投資者都不可能忽略專(zhuān)利因素?!彼f(shuō):“從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,相比新聞發(fā)布會(huì)或股東大會(huì)上發(fā)表的聲明,企業(yè)的專(zhuān)利活動(dòng)可以更清楚地看出企業(yè)長(zhǎng)期追求哪些商業(yè)戰(zhàn)略?!边@些數(shù)字顯示了無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的重要性,其中還包括商標(biāo)權(quán)和人力資本,即員工的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)。2020年,美國(guó)500強(qiáng)公司90% 的市值基于這些無(wú)形資產(chǎn)。
專(zhuān)利可以轉(zhuǎn)化為股市表現(xiàn)
隨著數(shù)字化和人工智能 (AI)化的進(jìn)一步發(fā)展,創(chuàng)新的重要性將繼續(xù)增加。今天的投資者根本無(wú)法繞過(guò)這一話題。好在,所有專(zhuān)利數(shù)據(jù)庫(kù)都是公開(kāi)的。但相關(guān)數(shù)據(jù)對(duì)于外行來(lái)說(shuō)通常很難理解。
僅憑受法律保護(hù)的發(fā)明數(shù)量并不能說(shuō)明一家公司的創(chuàng)新潛力, 因?yàn)橹挥写蠹s五分之一的專(zhuān)利具有實(shí)際經(jīng)濟(jì)價(jià)值。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō),需要確定這五分之一中產(chǎn)生的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
Monega基金專(zhuān)利對(duì)小公司比對(duì)大公司更具有重要價(jià)值。Monega基金的投資經(jīng)理Schubert 建議,“把專(zhuān)利總數(shù)與公司規(guī)模聯(lián)系起來(lái)。”他們的基金就集中在全球的二線公司的股票上,畢竟較小公司的股票市值較低。
Quant IP基金專(zhuān)利也是Quant IP基金的評(píng)選標(biāo)準(zhǔn)。該基金投資重點(diǎn)是技術(shù)(硬件、軟件和芯片)和健康(制藥、生物技術(shù)和醫(yī)療技術(shù))領(lǐng)域,而不對(duì)沒(méi)有什么專(zhuān)利活動(dòng)的行業(yè)(例如銀行、保險(xiǎn)公司、房地產(chǎn)或商品)進(jìn)行投資。他們?cè)谶x股時(shí), 嚴(yán)格以自創(chuàng)的基于專(zhuān)利數(shù)據(jù)的“創(chuàng)新評(píng)分”為指導(dǎo)。該基金組合囊括來(lái)自世界各地和不同規(guī)模的高分公司。Quant IP 老板 Lucas von Reuss說(shuō),這些公司是社交媒體公司Snap 和 Meta、美國(guó)動(dòng)物保健集團(tuán) Elanco Animal Health 或日本 Z Holdings。還有網(wǎng)絡(luò)安全方面有美國(guó)公司 Gen Digital(前身為 Nortonlifelock)等。
美國(guó)公司Zscaler主打與云信息安全有關(guān)領(lǐng)域。而加州西部數(shù)據(jù)公司是硬盤(pán)驅(qū)動(dòng)器和其他存儲(chǔ)解決方案的專(zhuān)家。
以音響系統(tǒng)聞名的Dolby Lab在聲學(xué)領(lǐng)域擁有多項(xiàng)專(zhuān)利。流媒體服務(wù)提供杜比全景聲 (Dolby Atmo) 質(zhì)量的歌曲。汽車(chē)制造商也需要他們的音響系統(tǒng)。他們最近在移動(dòng)領(lǐng)域增長(zhǎng)了 41%。
該基金中的德國(guó)股票比例沒(méi)有到達(dá)前十名。其中權(quán)重略輕的德國(guó)股票都是德國(guó)大牌公司:例如拜耳、大眾、寶馬、材料制造商 Covestro、叉車(chē)和倉(cāng)儲(chǔ)技術(shù)制造商Kion、軍備集團(tuán)萊茵金屬、漢高、巴斯夫或醫(yī)療技術(shù)公司西門(mén)子醫(yī)療。
日本股份在專(zhuān)利基金中的比例驚人
令人震驚的事,Quant IP基金中持有高比例的日本股票,占他們基金總量的五分之一。而日本實(shí)際上在工業(yè)化國(guó)家的比例僅為6% 多一點(diǎn)。
Quant IP的比例
在投資組合經(jīng)理 Andreas Schubert持有的基金組合中,日本企業(yè)甚至占到了三分之一的比重。另外三分之一來(lái)自美國(guó),其余來(lái)自歐洲。目前單個(gè)價(jià)值最大的是美國(guó)軟件公司Digimarc,該專(zhuān)門(mén)從事數(shù)字真品證書(shū)。僅自4月底以來(lái),Digimarc的股價(jià)就翻了一番。
他們還將德國(guó)公司Schaeffler納入了重要持有基金中,目前排在他們的第三。還有包裝和灌裝技術(shù)機(jī)械工程公司Krones和SMA Solar。來(lái)自歐洲其他地區(qū)的還有英國(guó)特種化學(xué)品集團(tuán)Johnson Matthey、法國(guó)回收專(zhuān)家 Carbios 和瑞典健康科技集團(tuán) RaySearch Laboratories(生產(chǎn)癌癥放射治療的軟件),以花園機(jī)器人和其他智能家電著稱的Husqvarna也來(lái)自瑞典。
Schubert還將擁有多項(xiàng)電動(dòng)汽車(chē)專(zhuān)利的意大利Vespa制造商Piaggio列入非常重要的名單中。此外,日本消費(fèi)電子產(chǎn)品制造商 JVC Kenwood(也用于汽車(chē))以及美國(guó)的 Immersion Corporation 和 Silgan Holdings也具有類(lèi)似屬性。
總而言之,企業(yè)的創(chuàng)新技術(shù)的確可以為投資者帶來(lái)回報(bào)。專(zhuān)注于專(zhuān)利的Monega基金年同比上漲 7%,而 MSCI世界指數(shù)上漲略高于1%而已。
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