5月29日晚，*ST搜特公告，公司當(dāng)日收到深交所下發(fā)的《事先告知書》，深交所擬決定終止公司股票及可轉(zhuǎn)債上市交易。

同晚，*ST未來(lái)、*ST輔仁公告稱，5月30日起公司股票進(jìn)入退市整理期交易，退市整理期屆滿后5個(gè)交易日內(nèi)，上交所將對(duì)公司股票予以摘牌，公司股票終止上市。

中國(guó)證券報(bào)記者注意到，上周，上交所陸續(xù)對(duì)*ST輔仁、*ST運(yùn)盛（維權(quán)）、*ST中昌（維權(quán)）、*ST未來(lái)4家公司作出終止上市決定，4家公司將于5月30日、5月31日進(jìn)入退市整理期。這也意味著，上述公司退出A股進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。

【資料圖】

Wind數(shù)據(jù)顯示，自1999年以來(lái)，A股市場(chǎng)共有199只股票退市，其中強(qiáng)制退市的公司有140余家。自2020年開(kāi)始，被強(qiáng)制退市的公司數(shù)量逐年增加，不斷創(chuàng)下歷史新高。

4家公司明后兩天進(jìn)入退市整理期

5月29日晚，*ST未來(lái)、*ST輔仁分別發(fā)布關(guān)于公司股票進(jìn)入退市整理期交易的第一次風(fēng)險(xiǎn)提示公告，稱公司股票進(jìn)入退市整理期交易的起始日為5月30日，退市整理期為15個(gè)交易日。

據(jù)悉，退市整理期間，*ST未來(lái)、*ST輔仁將在上交所風(fēng)險(xiǎn)警示板交易，首個(gè)交易日無(wú)價(jià)格漲跌幅限制，此后每日漲跌幅限制為10%。退市整理期屆滿后5個(gè)交易日內(nèi)，上交所將對(duì)公司股票予以摘牌，公司股票終止上市。

公告強(qiáng)調(diào)，個(gè)人投資者買入退市整理股票的，應(yīng)當(dāng)具備2年以上的股票交易經(jīng)歷，且以本人名義開(kāi)立的證券賬戶和資金賬戶內(nèi)資產(chǎn)在申請(qǐng)權(quán)限開(kāi)通前20個(gè)交易日日均（不含通過(guò)融資融券交易融入的證券和資金）在人民幣50萬(wàn)元以上。不符合以上規(guī)定的個(gè)人投資者，僅可賣出已持有的退市整理股票。

除*ST未來(lái)、*ST輔仁外，*ST運(yùn)盛、*ST中昌也將于5月31日進(jìn)入退市整理期。

數(shù)據(jù)來(lái)源：公告

*ST運(yùn)盛、*ST中昌退市整理期為期15個(gè)交易日，首日不設(shè)漲跌幅，此后的漲跌幅限制為10%。同時(shí)，公司股票簡(jiǎn)稱前將冠以“退市”標(biāo)識(shí)，向投資者充分提示退市結(jié)果。退市整理期結(jié)束后，公司股票將在上交所摘牌，并按規(guī)定在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌。

中國(guó)證券報(bào)記者注意到，4月末，上述4家公司披露了2022年年度報(bào)告，明確觸及財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)。上交所于年報(bào)披露當(dāng)日向上述公司發(fā)出擬終止股票上市的事先告知書，公司股票于次一交易日起停牌。隨后，上述公司收到股票終止上市決定。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，自公司收到終止上市決定的五個(gè)交易日后，公司股票將復(fù)牌進(jìn)入退市整理期。

1元退市愈發(fā)常態(tài)化

近年來(lái)，退市制度改革持續(xù)深化，常態(tài)化退市加速演進(jìn)，其中財(cái)務(wù)類退市、交易類退市占比較高。

5月29日晚，*ST搜特公告，公司當(dāng)日收到深交所下發(fā)的《事先告知書》，4月18日至5月22日期間，公司股票連續(xù)20個(gè)交易日的每日收盤價(jià)均低于1元，觸及股票終止上市和可轉(zhuǎn)債終止上市情形，深交所擬決定終止公司股票及可轉(zhuǎn)債上市交易。

5月以來(lái)，不完全統(tǒng)計(jì)，*ST藍(lán)光、*ST龐大（維權(quán)）、*ST宏圖（維權(quán)）、ST美置均公告稱，已連續(xù)20個(gè)交易日股價(jià)低于1元/股，觸及交易類退市而停牌，交易所將于近日作出終止上市決定。

若拉長(zhǎng)時(shí)間線，以滬市為例，加上前期已退市摘牌的*ST凱樂(lè)、*ST榮華、*ST西源，2023年滬市交易類退市的公司數(shù)量已達(dá)到6家。

值得注意的是，不同于財(cái)務(wù)類退市，交易類退市不設(shè)退市整理期。這也意味著，如果一只股票在提前鎖定交易類退市后投資者還買入，無(wú)異于火中取栗。中國(guó)證券報(bào)記者注意到，觸發(fā)交易類退市的公司股價(jià)走勢(shì)頗為相似，大多都是在明確鎖定交易類退市后，以連續(xù)跌停收尾。

今年以來(lái)觸及交易類退市的，均是被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示的股票。這類公司在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面或者規(guī)范運(yùn)作方面早已出現(xiàn)各種問(wèn)題，例如*ST凱樂(lè)連續(xù)多年實(shí)施財(cái)務(wù)造假行為，凈資產(chǎn)早已為負(fù)；*ST榮華連續(xù)多年虧損，為控股股東提供大額違規(guī)擔(dān)保；*ST藍(lán)光流動(dòng)性枯竭、凈資產(chǎn)為負(fù)；*ST宏圖自控股股東債務(wù)危機(jī)以來(lái)主營(yíng)業(yè)務(wù)持續(xù)萎縮，連續(xù)實(shí)施財(cái)務(wù)造假。

全面注冊(cè)制下優(yōu)勝劣汰加速

中國(guó)證券報(bào)記者注意到，截至5月29日收盤，A股市場(chǎng)有10余只股票收盤價(jià)格低于1元，其中多只已連續(xù)多個(gè)交易日低于1元。這也意味著，又將有多只股票可能觸發(fā)1元退市。

來(lái)源：Wind

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這些被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示的公司正在被市場(chǎng)拋棄，反映的是投資者對(duì)公司早已喪失的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力失去了信心。自全面注冊(cè)制落地以來(lái)，投資者也愈發(fā)理性和成熟，不斷“用腳投票”，以市場(chǎng)化手段提前清退“績(jī)差”公司，資本市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰正有序推進(jìn)?？梢灶A(yù)見(jiàn)，“1元退市股”或?qū)⒏喑霈F(xiàn)，同時(shí)，監(jiān)管層也將有序運(yùn)用財(cái)務(wù)類退市和重大違法類退市手段，多管齊下，及時(shí)出清劣質(zhì)公司，共同營(yíng)造高質(zhì)量的資本市場(chǎng)新生態(tài)。

“護(hù)航全面注冊(cè)制，有效發(fā)揮資源配置功能，資本市場(chǎng)將不斷提高退市效率、多元退市渠道、持續(xù)構(gòu)建常態(tài)化退市機(jī)制?！睆V發(fā)證券首席策略分析師戴康表示，從常態(tài)化退市對(duì)市場(chǎng)生態(tài)影響來(lái)看，一方面，上市公司“殼價(jià)值”進(jìn)一步貶值，劣質(zhì)資產(chǎn)及時(shí)退出有助于形成上市公司“有進(jìn)有出、優(yōu)勝劣汰”的市場(chǎng)生態(tài)，促進(jìn)資本市場(chǎng)良性循環(huán)，提升上市公司質(zhì)量；另一方面，有助于合理配置市場(chǎng)資源，進(jìn)一步吸引長(zhǎng)期資金入市，引導(dǎo)長(zhǎng)期價(jià)值投資。

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