強(qiáng)制結(jié)售匯制度是什么?

強(qiáng)制結(jié)售匯制度是指除國(guó)家規(guī)定的外匯賬戶可以保留外，企業(yè)和個(gè)人必須將多余的外匯賣(mài)給外匯指定銀行，外匯指定銀行必須把高于國(guó)家外匯管理局頭寸的外匯在銀行間市場(chǎng)賣(mài)出。

在這套制度里，央行是銀行間市場(chǎng)最大的接盤(pán)者，從而形成國(guó)家的外匯儲(chǔ)備。

如何評(píng)價(jià)外匯中的強(qiáng)制結(jié)售匯制度?

改革開(kāi)放初期，我國(guó)實(shí)行強(qiáng)制結(jié)售匯，積累了大量的外匯儲(chǔ)備，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做出了一定的貢獻(xiàn)。

在外匯市場(chǎng)上，外匯結(jié)售匯制度的強(qiáng)制性使得企業(yè)必須將手中的外匯按一定比例交到銀行結(jié)匯，導(dǎo)致外匯市場(chǎng)形成無(wú)條件的外匯供應(yīng)和有條件的外匯需求，夸大了人民幣升值壓力，但又隱藏了人民幣貶值壓力，造成市場(chǎng)虛假的供大于求。

從貨幣政策操作的角度，在強(qiáng)制結(jié)售匯制度下，中央銀行需要持續(xù)購(gòu)買(mǎi)商業(yè)銀行出售的外匯，這就導(dǎo)致了外匯儲(chǔ)備的不斷增加，同時(shí)也導(dǎo)致了基礎(chǔ)貨幣的釋放。為了防止基礎(chǔ)貨幣不斷釋放對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)造成的流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題和通脹壓力，中央銀行又需要不斷通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)回收資金，從而對(duì)其貨幣政策獨(dú)立性產(chǎn)生了極大的牽制作用。