如何有效的配置基金投資組合?

簡單來說，有兩條切線。兩個理論:中的第一個與市場的有效邊界相切，橫軸是投資組合的標準差，縱軸是預(yù)期收益。用穿過無風(fēng)險資產(chǎn)的直線與有效邊界相切的切點就是最優(yōu)投資組合(收益最大化，風(fēng)險最小化)。這條切線叫做CAL(資本市場資產(chǎn)分布線)。這個圖的假設(shè)包括:所有投資者都是風(fēng)險厭惡的，市場是無摩擦的(沒有稅收和交易成本)。如果所有投資者對相同資產(chǎn)的未來收益有相同的預(yù)期，那么最優(yōu)投資組合就是市場投資組合，即每種風(fēng)險資產(chǎn)的比例就是他們的市場融資比例。這條切線叫做CML(資本市場線)。目前已經(jīng)確定的是風(fēng)險資產(chǎn)的投資組合比例。如果個人風(fēng)險偏好的效用曲線與CAL或CML相切，利用切點可以得到投資者所能承受的最大風(fēng)險對應(yīng)的收益，就可以知道他的投資在無風(fēng)險資產(chǎn)和風(fēng)險資產(chǎn)之間的比例。這個假設(shè)是投資者可以無限期使用賣空，貸款利息是一樣的。

基金投資組合有哪些分類?

1、固定比例基金投資組合

是指對不同風(fēng)險程度的基金采取恒定比例組合，如我們經(jīng)常提到的基金投資組合(積極型、穩(wěn)健型、防御型)，通常建立組合后就不再進行比例調(diào)整。

固定比例基金投資組合的優(yōu)勢：避免人們過于自信或者過于敏感而頻繁調(diào)整投資組合，既節(jié)省時間和精力，又鎖定較長時間的風(fēng)險收益特性，特別適合那些對證券市場沒有明確判斷或者不愿、不能作出明確判斷的投資者。

固定比例基金投資組合的劣勢：可能將錯失某一市場上漲的良機。例如，防御型組合在牛市中錯失股市大漲的機會，相對絕對收益率較低。在證券市場單邊下跌時，固定比例基金投資組合又會喪失改變各類型基金投資比例降低損失的機會。

2、浮動比例基金投資組合

是指根據(jù)對市場趨勢進行判斷，在不同的市場時期對不同風(fēng)險特征的基金采取不同比例組合，如在市場處于高位、風(fēng)險加大時，降低風(fēng)險資產(chǎn)的比例，提高低風(fēng)險、無風(fēng)險資產(chǎn)的比例，降低這個投資的風(fēng)險;在市場處于低位、估值偏低時，增大風(fēng)險資產(chǎn)的比例，降低低風(fēng)險、無風(fēng)險資產(chǎn)的比例，從而提高潛在收益率。

浮動比例基金組合的優(yōu)勢：可以根據(jù)對股票市場、債券市場、貨幣市場的收益和風(fēng)險大市的及時研判，定期調(diào)整組合，達到較高收益或者降低損失。其劣勢在于，需要投入較多的時間、精力甚至財力，甚至存在做錯方向的風(fēng)險。