在A股市場，打新(參與新股IPO)一直是收益相對穩(wěn)健的投資策略，所以很多投資者“逢新必打”。自去年7月科創(chuàng)板開始交易以來，參與科創(chuàng)板的打新更是成為大家關(guān)注的話題。

科創(chuàng)板打新收益如何?

興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院今年一季度末發(fā)布的研究報(bào)告顯示，通過對前94家科創(chuàng)板公司上市首日漲幅的分析，興業(yè)證券發(fā)現(xiàn)科創(chuàng)板公司上市首日平均漲幅為135.7%，中位數(shù)為109.8%。從上市首日漲跌幅分布來看，26.6%的公司首日漲幅處于50%-100%之間，24.5%的公司首日漲幅處于100%-150%之間?？梢娙绻泻灴苿?chuàng)板新股，打新收益還是比較可觀的。

不過，按目前規(guī)定，個(gè)人投資者想要直接參與科創(chuàng)板打新，門檻并不低。首先，開通科創(chuàng)板賬號需要滿足資產(chǎn)50萬起，及參與證券交易滿2年的條件。此外，還需在平均20個(gè)交易日中持有日均1萬元以上的滬市市值，才有科創(chuàng)板打新資格。

有了資格，能不能中簽，還要靠運(yùn)氣。就目前情況看，從中簽概率而言，個(gè)人投資者直接參與科創(chuàng)板打新中簽概率相對較低?？苿?chuàng)板打新主要分為戰(zhàn)略配售、網(wǎng)下配售和網(wǎng)上申購三種參與方式。其中，戰(zhàn)略配售和網(wǎng)下配售都只面向機(jī)構(gòu)投資者，個(gè)人投資者通常只能以網(wǎng)上申購的方式參與科創(chuàng)板打新，但科創(chuàng)板新股的網(wǎng)上申購比例最高只有40%，而且，機(jī)構(gòu)投資者也是可以參與網(wǎng)上申購的。

科創(chuàng)板打新網(wǎng)下配售和網(wǎng)上申購對比

此外，由于網(wǎng)下配售剔除了個(gè)人投資者參與，所以網(wǎng)下中簽率一般比網(wǎng)上申購中簽率更高。同時(shí)，網(wǎng)下配售優(yōu)先向公募基金、社?；鸬葯C(jī)構(gòu)配售，配售比例不低于網(wǎng)下發(fā)行股票數(shù)量的50%，而網(wǎng)上申購則沒有優(yōu)先配售規(guī)定。從參與渠道和方式來看，對個(gè)人投資者而言，借道公募基金參與科創(chuàng)板打新，比直接開戶參與網(wǎng)上申購，在中簽概率上會更具優(yōu)勢。

當(dāng)然除了科創(chuàng)板新股中簽率方面，從投研專業(yè)度、風(fēng)險(xiǎn)控制、基本面跟蹤、過程控制等方面考量，公募基金也都相對于個(gè)人投資者也都更具優(yōu)勢。從這個(gè)意義上看，個(gè)人投資者通過公募把握科創(chuàng)板機(jī)會可以說是更加輕松、便捷、高效的的投資方式。

不過，華夏基金在此也提醒投資者，公募基金的打新收益率，會受到新股融資規(guī)模、中簽率和新股上市表現(xiàn)等因素的影響。其中，因?yàn)榫W(wǎng)下價(jià)詢價(jià)發(fā)行機(jī)制的存在，機(jī)構(gòu)的定價(jià)能力決定了報(bào)價(jià)的準(zhǔn)確性，而報(bào)價(jià)的準(zhǔn)確性直接決定了機(jī)構(gòu)的入圍率，也就直接決定了打新的收益率高低。所以，除了基本面研究能力外，各個(gè)機(jī)構(gòu)的定價(jià)能力將顯得尤為重要。投資者可以注意篩選“入圍率”高、報(bào)價(jià)能力強(qiáng)的公司旗下產(chǎn)品。

同時(shí)，投資者在選擇“科創(chuàng)板打新基”金時(shí)，還可以從規(guī)模上考慮。通常規(guī)模較小的基金，打新增厚收益較為明顯，但底倉波動(dòng)可能較大。而規(guī)模較大的基金，波動(dòng)相對較小，但打新收益會被攤薄。

今年6月16日，德勤發(fā)布《中國內(nèi)地及香港IPO市場2020年上半年回顧與前景展望》。報(bào)告中德勤預(yù)計(jì)，2020年或有100-120家企業(yè)登陸科創(chuàng)板，融資額達(dá)到1100-1300億元人民幣。后續(xù)科創(chuàng)板打新機(jī)遇可期，華夏基金愿意發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，助力投資者更好把握相關(guān)機(jī)遇~

風(fēng)險(xiǎn)提示：本資料僅為服務(wù)信息，不構(gòu)成對于投資者的實(shí)質(zhì)性建議或承諾?；鸸境兄Z以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；疬^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)表現(xiàn)的保證。我國基金運(yùn)行時(shí)間較短，并不反映股市發(fā)展的所有階段。本資料中全部內(nèi)容均為截止發(fā)布日的信息，如有變更，請以最新信息為準(zhǔn)。市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資者需謹(jǐn)慎。投資者購買基金時(shí)，請仔細(xì)閱讀基金的《基金合同》和《招募說明書》，自行做出投資選擇。