在A股走勢兩級分化加深的背景下，持續(xù)穩(wěn)定的業(yè)績增長才是保證個股穿越牛熊的關鍵。

2019年上半年A股迎來盈利復蘇的同時，上市公司業(yè)績也加速分化。41家上市公司營收和凈利潤均實現同比翻番，依靠內生或外延式增長實現了業(yè)務擴張，利潤大增，另一方面，99家上市公司營收和凈利潤均同比腰斬，主營收入大幅萎縮。

技術的革新、行業(yè)拐點的出現和供需關系的大幅改變會帶來一段時期內公司業(yè)績的爆發(fā)式增長，但長期來看，上市公司持續(xù)經營更是一場耐力戰(zhàn)，多少昔日牛股只是曇花一現，在A股走勢兩級分化加深的背景下，持續(xù)穩(wěn)定的業(yè)績增長才是保證個股穿越牛熊的關鍵。

環(huán)比成長：僅16股連續(xù)3季度營收和凈利潤環(huán)比雙增

證券時報·數據寶統計，剔除上市未滿一年的次新股，去年四季度以來僅有16家上市公司連續(xù)3季度實現營業(yè)收入和扣非凈利潤的雙增長，其中6股來自化工行業(yè)，行業(yè)景氣度的回升直接提振了相關個股的業(yè)績。

營收和凈利潤環(huán)比連續(xù)增長的個股中，9股連續(xù)3季度扣非凈利潤復合增速超過50%，星源材質、南華儀器和萬業(yè)企業(yè)扣非凈利潤復合增速超過100%。

其中，星源材質是國內干法隔膜龍頭企業(yè)，上半年業(yè)績的增長主要源自于控股子公司合肥星源濕法隔膜產能逐步釋放和公司鋰離子電池隔膜產品銷量的快速增長。

南華儀器主要從事機動車環(huán)保和安全檢測系統的生產銷售，公司具有與今年兩項汽車排放新標準實施相關新產品的技術和成本優(yōu)勢，相關的兩項產品報告期內均取得良好銷售業(yè)績。

16只連續(xù)3季度營收和凈利潤環(huán)比雙增的個股中，除萬業(yè)企業(yè)、三孚股份和江山股份外，其余13股在2019年二季度的單季營業(yè)收入和歸屬于母公司凈利潤均達到了近五年來的最高值。隨著業(yè)務版圖不斷擴大，未來業(yè)績進一步增長可期。

長線成長：14股連續(xù)五年扣非凈利潤增速大于30%

將時間周期拉長來看，扣除次新股影響，337股連續(xù)五年扣非凈利潤均實現正增長，14股連續(xù)五年扣非凈利潤增速均超過30%(2019年增速為中報數據，其余年份為年報數據)，業(yè)績穿越經濟周期，實現了長線成長。

從行業(yè)分布來看，14只連續(xù)五年業(yè)績穩(wěn)增的股票分布在10個申萬一級行業(yè)，來自醫(yī)藥生物行業(yè)的個股有3只，其余行業(yè)分別有1至2只，行業(yè)較為分散。

市值方面，14股中瀘州老窖最新總市值超過1400億元，億聯網絡、健友股份等5股為市值介于100億元至500億元的中盤股，其余8股最新總市值均不足100億元。

從長期股價表現來看，業(yè)績長期穩(wěn)健增長特征的大中盤股走勢顯著優(yōu)于小盤股，市值排名前三位的瀘州老窖、億聯網絡和健友股份近5個交易日的股價均創(chuàng)下歷史新高，除了這三股外，普利制藥和建設機械今年以來股價漲幅也已超過60%且最新收盤價距離歷史最高價不足30%。

高盈利成長：14股兼?zhèn)涓哂芰透叱砷L性

在近三年扣非凈利潤增速均超過50%的短期爆發(fā)式高增長非次新股中，14股展現出了優(yōu)異的盈利能力，最新中報年化凈資產收益率(ROE)超過20%，而在全部A股上市公司中，年化ROE超過20%的個股尚不足200家。

14只高盈利成長股中，百億以上市值個股占到10只，三一重工、中公教育、智飛生物等個股均為細分行業(yè)龍頭。在今年以來市值加速向核心資產集中的大趨勢下，高盈利成長股成為了市場資金的寵兒，14股今年以來的平均股價漲幅達76%，滬電股份、深南電路、同策醫(yī)療、中公教育四股年內股價翻倍且近三個交易日的股價創(chuàng)下歷史新高。

高盈利成長股因兼具價值和成長雙重特征而獲得機構的扎堆推薦。中公教育、三一重工、深南電路和芒果超媒過去一個月中均獲得了10家以上機構的買入評級，機構關注度最高。