圖：杭州溫德姆至尊豪廷大酒店

這兩天，淘寶拍賣(阿里拍賣資產(chǎn)交易平臺)發(fā)布的一則酒店債權(quán)拍賣信息引發(fā)關(guān)注。拍賣標(biāo)的物是“中江系債權(quán)”——杭州錦繡天地酒店管理有限公司債權(quán)5721.65萬元，9月16日正式競拍，起拍價只有380萬元。

圖：債權(quán)拍賣公告

從淘寶拍賣(阿里拍賣資產(chǎn)交易平臺)發(fā)布的信息可以看到，該債權(quán)抵押物是坐落于杭州鳳起路555號，面積為1002.18平方米的房產(chǎn)，這一房產(chǎn)目前對應(yīng)的所在地是杭州西湖邊的五星級豪華酒店——溫德姆至尊豪廷大酒店。

圖：杭州溫德姆至尊豪廷大酒店

據(jù)悉，杭州西湖風(fēng)景區(qū)地段房價己達(dá)10萬元/平米，按此計算，面積為1002.18平方米的抵押房產(chǎn)目前凈市值為1億多。而該酒店債權(quán)起拍價之低，著實令人吃驚。有投資者分析“這是賣家想以低價吸引更多投資者參與，如果真的最后以380萬成交，那絕對是撿了個大便宜!”

圖：杭州溫德姆至尊豪廷大酒店

筆者注意到，該酒店債權(quán)不僅有房產(chǎn)抵押(部分房產(chǎn)已處置)，還有股權(quán)質(zhì)押，法人連帶擔(dān)保，以及自然人連帶擔(dān)保。有專家分析，擔(dān)保和抵押的渠道豐富對買家是好事，因為成交后，買家索債渠道會比較多，變現(xiàn)難度和風(fēng)險都會大大降低。

“購買的債權(quán)既可以去追債變現(xiàn)，也可以債轉(zhuǎn)股，成為債務(wù)人公司的股東。除此之外，很重要的一點是還可以抵債，也就是買下別人的債權(quán)抵沖自己的債務(wù)，這兩年特別盛行。”

圖：酒店債權(quán)拍賣頁面

為什么抵債劃算呢?

以本起拍賣為例，假設(shè)A企業(yè)本身就欠債3000萬，而此次以380萬元購得酒店5700萬元債權(quán)，那么A可以將這個酒店債權(quán)折價轉(zhuǎn)給自己的債權(quán)人B。如果能將這5700萬元債權(quán)折算成3000萬元，那么就等于A和B的債務(wù)從此兩清，也就是A只用380萬元就還了3000萬元的債。哪怕拍算成2000萬蔌1000萬的債務(wù)，那仍然是非常劃算的!

圖：債權(quán)拍賣公告

由于380萬元的起拍價還不到酒店債權(quán)5700萬元的7%，因此本次酒店債權(quán)拍賣吸引了眾多投資者關(guān)注。雖然離9月16日正式開拍還有段時間，但筆者注意到，圍觀人數(shù)早己破千。

有專家分析稱，隨著近年來經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，不良資產(chǎn)已經(jīng)成為投資新寵。截至2017年6月，國內(nèi)不良資產(chǎn)市場存量1.63萬億元，經(jīng)濟(jì)大環(huán)境決定了不良資產(chǎn)投資行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了一個快速發(fā)展的通道。當(dāng)然，不良資產(chǎn)雖然可以通過低買高賣，賺取巨額利潤，但把控好風(fēng)險，也是至關(guān)重要的。

圖：杭州溫德姆至尊豪廷大酒店

把控風(fēng)險的關(guān)鍵是盡調(diào)。盡調(diào)的幾個重點是：1、債權(quán)是否真實有效，承債主體是否明確;2、承債資產(chǎn)是否真實有效;3、項目是否具有可處置性，是否可回現(xiàn)退出。

只要把控好風(fēng)險，不良資產(chǎn)投資的收益率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于房產(chǎn)、股票、理財?shù)氖找?。在利益的?qū)使下，如今，很多互聯(lián)網(wǎng)金融的投資者，也紛紛把視線轉(zhuǎn)移到了不良資產(chǎn)投資上!可以說，不良資產(chǎn)的投資熱己然到來。