問：是什么原因?qū)е旅拦上碌?

答：美國的貿(mào)易政策是導火索，但不要認為這是一個真正的長期因素。貢獻了美股一半跌幅的是6家公司股價的下跌，這包括出口商和金融機構(gòu)，6家公司為波音公司、3M公司、摩根大通、卡特彼勒、高盛和聯(lián)合健康集團。我們的觀點是，美股下跌，是超買市場遇到了負面新聞，而出現(xiàn)調(diào)整，這反而是個好現(xiàn)象。經(jīng)過一段時間的盤整后，我們預計升勢將得以繼續(xù)。

問：美股牛市結(jié)束了嗎?

答：這個問題的答案尚不能確定，但我認為牛市尚未結(jié)束。衰退的發(fā)生、持續(xù)時間和規(guī)模是無法預測的，而且嘗試去猜測也不明智。我們建議我們的客戶在任何時候都保持投資的多元化，并承認衰退是無法預測的，但卻是不可避免的，而下跌后也會出現(xiàn)反彈。

問：會爆發(fā)一場導致經(jīng)濟衰退的貿(mào)易戰(zhàn)嗎?

答：不會。我們認為GDP會意外增長，經(jīng)濟比人們普遍認為的要強勁得多。如果關稅和報復產(chǎn)生影響，那就沒有意義了。

我們現(xiàn)在看到的主要還是中美雙方還在表態(tài)，尚未塵埃落定。中美經(jīng)濟互相依賴彼此的市場，貿(mào)易關系不太可能受到危及。

問：我應該做投資組合調(diào)整嗎?

A：那要看你的投資組合了。投資者應該有投資政策，嚴格遵守長期配置原則，但下跌是重新平衡投資組合的機會。

問：你會逢低買入股票嗎?

答：我們會持續(xù)再平衡我們的投資組合，如果市場繼續(xù)下跌，那我們會買入一些風險資產(chǎn)。

問：我們也應該密切關注債券市場嗎?

答：債市才是真正的風險所在。通貨膨脹和高利率是一個問題。我估計，當前華爾街有75%的專業(yè)人士從未經(jīng)歷過債券收益率不斷上升的環(huán)境。上次債券收益率持續(xù)上揚時，現(xiàn)在50歲的人當時才12歲。像我這樣的“老人”，知道目前的債市具有多大的破壞性。我們已大大增加了我們的美債敞口。債券在這個環(huán)境中的作用不是為了賺錢，而是為了不賠錢。