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7 月份資本市場(chǎng)表現(xiàn)環(huán)比改善明顯，非銀金融等行業(yè)表現(xiàn)較好

7 月份股票市場(chǎng)表現(xiàn)環(huán)比改善較為明顯，選取的12 大指數(shù)中10 漲2 跌。上證50 漲幅最大，7 月份上漲6.47%?？苿?chuàng)50 跌幅最大，7 月份-3.60%。從行業(yè)來(lái)看，非銀金融與房地產(chǎn)行業(yè)表現(xiàn)相對(duì)較好。7 月份制造業(yè)PMI 環(huán)比回升0.3PCT 至49.3%，主要系新訂單有所增長(zhǎng)；非制造業(yè)PMI 繼續(xù)回落，但仍位于榮枯線之上。整體來(lái)看，制造業(yè)PMI 回升，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)明朗，后續(xù)制造業(yè)PMI 有望重回?cái)U(kuò)張區(qū)間。

新發(fā)基金力度或有所修復(fù)

（1）基金市場(chǎng)：2023 年7 月，各類基金指數(shù)表現(xiàn)均弱于滬深300。普通股票型基金/偏股混合型基金/被動(dòng)指數(shù)型基金/債券型基金回報(bào)平均值分別為-1.03%/-1.19%/+2.48%/+0.32%。（2）股票ETF 基金：2023 年7 月，股票型ETF 基金資金凈流入503.41 億元，凈流入資金較6 月提升7.98%。股票型ETF 基金現(xiàn)存總規(guī)模12511.06 億元，環(huán)比提升9.31%。（3）新發(fā)基金：

本月境內(nèi)新發(fā)行基金數(shù)量共計(jì)34 只（數(shù)據(jù)登記存在時(shí)滯，實(shí)際發(fā)行數(shù)將高于此值），環(huán)比減少22 只。其中股票型/混合型/債券型/FOF 基金分別為12/3/9/5 只。（4）2023 年7 月，ETF 基金凈申購(gòu)15 天，凈贖回6 天，整體表現(xiàn)為凈申購(gòu)?；鸱蓊~凈增加472.27 億份，環(huán)比-7.67%。（5）基金保有量和份額：截止2023 年7 月，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)公募基金合計(jì)保有量為27.43 萬(wàn)億元（環(huán)比+0.22%，同比+2.39%）；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)公募基金份額合計(jì)25.92 萬(wàn)億份（環(huán)比+0.42%，同比+7.12%）。（6）私募基金：截至2023 年6 月末，存續(xù)私募基金152322 只，存續(xù)私募基金規(guī)模20.77 萬(wàn)億元，環(huán)比+0.05%。

銀行理財(cái)表現(xiàn)改善明顯

7 月份理財(cái)產(chǎn)品凈值表現(xiàn)優(yōu)于6 月。2023 年7 月份共有7788 只理財(cái)產(chǎn)品凈值出現(xiàn)回撤，占披露凈值的存量理財(cái)產(chǎn)品的17.90%，占比較6 月份-13.35PCT。其中7121 只理財(cái)產(chǎn)品回撤幅度在1%之內(nèi)。7 月份存量理財(cái)產(chǎn)品破凈率為2.22%，較2023 年6 月-0.65PCT。2023 年7 月新發(fā)行銀行理財(cái)3241 只，同比增長(zhǎng)26.85%，同比增速較6 月+14.08PCT。其中銀行理財(cái)子新發(fā)行理財(cái)數(shù)為1775 只，占7 月銀行新發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品數(shù)的56.22%，占比較6 月份+2.28PCT。新發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)中債券占比環(huán)比+0.05PCT 至16.20%，股票投資占比環(huán)比+0.83PCT 至9.05%。

投資建議

7 月政治局會(huì)議提出“活躍資本市場(chǎng)”，推動(dòng)本月券商股表現(xiàn)優(yōu)異。長(zhǎng)期來(lái)看，資本市場(chǎng)將穩(wěn)步向好。受益于此，財(cái)富管理業(yè)務(wù)也或?qū)⒂瓉?lái)持續(xù)增長(zhǎng)，我們看好財(cái)富管理業(yè)務(wù)的發(fā)展前景。非銀方面重點(diǎn)推薦作為財(cái)富管理互聯(lián)網(wǎng)龍頭的東方財(cái)富；銀行方面推薦財(cái)富管理業(yè)務(wù)與客群優(yōu)勢(shì)顯著的招商銀行、寧波銀行。

風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，政策風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品集中贖回風(fēng)險(xiǎn)。